Сегодня глава Национального банка РБ Надежда Ермакова заверила на
пресс-конференции, что курс белорусского рубля не претерпит значительных
колебаний в 2013 году, а ставка рефинансирования останется на прежнем уровне.
Ставка рефинансирования: расплывчатый прогноз
Ермакова заявила, что ставка рефинансирования будет сохранена на прежнем
уровне – до конца 2012. Очень «серьезное» заверение, если учесть, что до конца
года остается 5 дней. Глава Нацбанка согласна с тем, что ее значение выше
запланированного, однако, как бывает у наших чиновников, виноваты «объективные
экономические причины». В принципе при такой формулировке нельзя ошибиться,
важно лишь то, что подразумевается под такими причинами – собственная
халатность или «пятая колонна»? Ермакова является, впрочем, одним из наиболее
сдержанных и осторожных белорусских чиновников и мастером обтекаемых финансовых
аргументаций. С одной стороны, она огулом не обвиняет кого-то вовне во всех
финансовых нестроениях белорусской экономической действительности, но, с другой
стороны, из ее объяснений сложно выудить что-то конкретное и удобоваримое.
Ермакова сказала, что «уровень инфляции в нынешнем году в целом соответствует
значениям, которые определены в прогнозе социально-экономического развития на
2012 год». Тем не менее, по ее словам, население паникует, забирает вклады из
банков в виду того, что присутствуют «инфляционные и девальвационные ожидания».
Заметим, что эти ожидание вполне релевантные. Потому что, на самом деле, за
уходящий год инфляция составила, по оценкам экспертов, не менее 20%, а если
сравнивать с инфляцией по отношению к концу прошлого года, то получатся и все
60%. Так неужели, такой уровень инфляции соответствует прогнозам Нацбанка на
2012? Неужели государственные чиновники желали такой дикой инфляции? Как ни
крути, но Беларусь на сегодняшний день – лидер по темпам инфляции и девальвации
национальной валюта, а также по темпам роста цен. Даже в Судане инфляция растет
вдвое медленнее, нежели у нас.
Нужно привыкать к изменчивости курса
Новости по теме:
* Нацбанк снял ограничение на открытие резидентами спецсчетов в валюте
* В мае инфляция в Беларуси составила 0,7%
* Белорусы смогут проверить подлинность банкнот в банках по заявлениям
Надежда Ермакова сообщила, что не стоит ожидать резкого изменения обменного
курса. Поскольку в стране достигнута «внутренняя и внешняя сбалансированность
экономики», на обеспечение которой, в свою очередь, направлена работа и
правительства, и Национального банка. Обменный курс, по словам Ермаковой,
зависит от спроса и предложения мировых валют на внутреннем рынке. С последним
заявлением главы Нацбанка можно согласиться, поскольку это азбучная истина, но
вот со сбалансированностью национальной экономики можно и поспорить. О какой
внешней и внутренней сбалансированности можно говорить, когда высокие
процентные ставки для вкладчиков белорусских рублей существуют за счет
заемщиков? Последним запретили использовать кредиты в иностранной валюте и
загнали в высокие рублевые займы. Банки зарабатывают весь этот год сумасшедшие
деньги в ситуации огромных процентных ставок. В итоге ставка рефинансирования
перестала играть какую-либо серьезную роль.
Ермакова заверила, что инфляция в 2013 году будет снижена до 12%. И это в то
время, когда она уже достигла 20%?! Также глава Нацбанка сказала, что
экономическая политика правительства и Нацбанка будет направлена на
предотвращение инфляции. Тем не менее, факты, как назло, говорят совершенно
обратное. Большинство финансовых операций в стране производится в иностранной
валюте. Помещения, например, арендуются с привязкой к евро. Речь идет об аренде
помещений, которые предлагает само государство! Так оно защищает интересы
белорусского рубля!? Государственные облигации также предлагаются населению в
валюте. Не говоря уже о том, что бизнес свои сделки осуществляет только в
валюте. И на фоне этого Нацбанк увеличивает массу белорусских рублей до 50%.
Все это неминуемо ведет к инфляции и девальвации. Мало того, Нацбанк вкупе с
правительством устроили ловушку из огромных процентных ставок по кредитам, в то
время, как в западной практике эти ставки не поднимаются больше 4%. У нас же
они доходят порой до 40%. Дело в том, что, когда случится очередной обвал
рубля, в выигрыше – как в лотерее – будет лишь меньшинство. Остальные потеряют
свои вклады. На это и направлены «обнадеживающие» заверения Ермаковой как
очередной заложницы денежного протекционизма белорусской власти.
Четвертый, пятый, шестой транш…
Глава Нацбанка заявила, что вскоре в Беларусь поступит четвертый транш (440
млн. долларов) из фонда ЕврАзЭС. А «после уточнения ряда прогнозных параметров
денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики Антикризисным фондом ЕврАзЭС
будет дана оценка выполнения Беларусью принятых обязательств, что станет
основой для принятия решения о предоставления пятого и шестого траншей». Таким
образом, деньги в казну поступают, но куда их направят? И кто и когда их
собирается отдавать? Правительство запрещает брать кредиты в валюте, при этом
предлагает кредиты в рублях под огромные проценты. В итоге возникает замкнутый
круг, потому что процентные ставки на вклады почти идентичны процентным ставкам
по кредитам, которые и обеспечивают ставки по вкладам.
В результате, сам по себе белорусский рубль будет девальвироваться, потому
что эффективной работы реального сектора нет. До сих пор правительство только
вбухивает миллиарды долларов в модернизацию и реструктуризацию предприятий, но
еще не отбило на них ни одного доллара. Между тем, каждый год нужно отдавать
накапливающиеся долги в иностранной валюте. Где взять деньги? Те «мизеры», как
выразился Лукашенко про миллиардный долларовый кредит от Китая, не могут
покрыть ни рефинансирование накопленных долгов, ни внутренних потребностей в
валюте юридических и физических лиц, ни тем более потребностей широкомасштабной
модернизации, которую пафосно продвигает Лукашенко.
Скорее всего, все закончится тем, на что уже намекнула Москва пару дней назад
во время визита туда белорусского лидера. Москва готова давать кредиты под
модернизацию, но только на совместные предприятия либо на те, которые Беларусь
потом приватизирует российским инвесторам. Таким образом, наиболее успешные
белорусские предприятия будут накапливать кредитные займы, а потом
просто-напросто расплачиваться за них своими акциями. И это в том удачном
случае, если долги не превысят цену самих акций, то если предприятие еще
возможно будет капитализировать. И это не просто слухи, а реальное положение
дел. Но положение дел с предприятиями, которые взяли внешние валютные кредиты.
Что касается предприятий, которые берут рублевые кредиты из внутренних
источников, это другая история. Долги предприятий по кредитам за текущий год
превысили в три раза прибыль от этих предприятий. Для них выход только во все
новых денежных субсидиях со стороны правительства. Либо взять самим новый
кредит для рефинансирования старого. Но где найти таких легковерных кредиторов?
Банки стараются работать по краткосрочным займам. Ну, правда, есть самый
крайний выход. Это обесценить рублевую денежную массу активной работой
денежного станка. Однако, это может выгореть только в том случае, если старые
долги – рублевые. А как указывалось выше, все банки в Беларуси обязаны выдавать
кредиты в белорусских рублях. Таким образом, получив значительные суммы денег в
долг, предприятия смогут рассчитаться с ними действительно очень быстро, если
государство поможет им печатным станком. С государственными банками государство
как-нибудь сочтется. Ну, а коммерческие банки – получат хороший опыт…
Дмитрий Василевский
| Тэги: нацбанк